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两年的“三级跳”: Helitai的估值强度在哪里?

2019-05-07 点击量:

——随着联合化学品重组计划的公布,未具名的Helitai成为了一个后门之星。但仔细剖析计划,Helitai的“升值”速度令人印象深刻[mdash; —在短短两年内,估值从今天的1亿元增加到28亿元。此外,Helitai主要产品的电阻式触摸屏和TN/STN液晶显示器更薄,其毛利率远高于同行。

 两年时间估值“三级跳”

联合化学拟收购江西海泰泰科技有限公司(「Helitai」)100%股权并筹集配套资金。发行完成后,Helitai对Humanity Kaifu的实际控制将成为联合化学工业的新实际控制人。

截至上半年,Helitai的账面净值约为人民币3.4亿元,估计价值不超过人民币28亿元,升值率为723.53%。

从多年来资本增加来看,Helitai的估值发生了翻天覆地的变化。 2011年12月,伊泰投资和兴建投资分别增资至和泰。每1元的价格为3.432元,公司的总体估值为9750万元。 2012年9月,当深圳创业投资,南昌红土,张永明和光大资本增资至和泰时,每1元资金的价格跃升至23.94元,公司估值增加7倍至8亿元。

今天,Helitai的价值在上述基础上上涨了2.5倍。不到两年前,Helitai的估值实际上比2011年的不到1亿元增加了27倍。

根据公开资料,合力太原计划首次公开募股。今年9月,Helitai被列入江西省环境保护厅的环境保护核查。计划为“无缝适合触摸集成模块项目”和“触摸屏盖玻片”项目筹集4.4亿元资金。

或者基于IPO屏障湖的背景,Helitai选择了后门的捷径,但其效果并不逊色于IPO。首先,与Helitai 2012年的净利润相对应,此次收购的市盈率高达30倍。其次,联合化学拟支持3.7亿元融资,相当于IPO计划融资规模,投资与IPO完全相同;第三,Helitai的控制人将控制联合化学工业,控制一直没有观望。

如果重组,冲入股票的股东将受益匪浅。其中,由公司管理层和骨干公司设立的伊泰投资和兴建投资在短短两年内的账面保证金不到27倍;深圳创业投资和南昌红土等股东一年内上涨2.5倍。预订收入。然而,这不包括联合化学股价上涨带来的额外好处。

毛利率脱离行业走势

客观地说,触摸屏在目前的A股市场确实很热门。最近,Yushun Electronics宣布收购ATV Technology和Changxin Technology收购Depot Optoelectronics,其收购溢价为4倍。然而,未被承认的Helitai创造了新的估值记录,这仍然令人jaw目结舌。

记者注意,与欧菲光和德克萨斯等同行公司相比,Helitai的毛利率非常不正常。其中,毛利率最高(接近30%)的电阻式触摸屏是同行平均水平(6%)的五倍。

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